来源：雪球App，作者： 伏白的交易笔记，（https://xueqiu.com/2305761063/338626531）
一. 催化逻辑死海位于以色列、巴勒斯坦和约旦之间，盐分含量全球排名第三，是全球最优质的溴资源地，溴浓度远高于其他盐湖卤水及海水。
依托死海资源，以色列化工集团（ICL）、约旦溴业、美国雅保三家公司合计占据全球70%溴素产量，供应格局高度集中。
随着以色列、伊朗地缘局势升级，或使溴素供应进一步趋紧。
二. 溴素产业链溴素（Br₂）属于卤族元素，化学性质活泼，具有强挥发性、强氧化性和腐蚀性，是一种重要的基础化工原料。
受供应格局、环保政策等影响，国内溴素价格呈周期性波动，且价格弹性较大：2016-2024年，价格整体波动在1.5-5万元/吨。
2.1 上游原料
溴素主要存在于海水、盐湖、地下卤水，通过卤水提溴制取，其他原料包括氯气、烧碱、硫酸、硫磺等。
2.2 中游制备
（1）技术路线：空气吹出法（低浓度卤水提溴）、离子交换法（新兴技术）、蒸汽蒸馏法（高浓度卤水提溴）。
（2）环保要求：含溴废水需通过中和、吸附等工艺进行环保处理。
2.3 下游应用
（1）阻燃剂（占比60%）：提升材料防火性能，用于电子、建材、汽车、塑料等领域。
（2）医药与农药：用于合成抗菌素（氯霉素）、农药中间体（溴化苯腈）、镇静剂等。
（3）工业与油气：用于钻井液（溴化钠）、溴化橡胶、吸附剂、消毒剂等。
（4）化工中间体：固态电解质（溴化锂）、催化剂（氢溴酸）、感光材料（溴化银），用于染料、香料、合成纤维等领域。
三. 溴素供应格局全球产能高度集中：以色列化工集团ICL、美国雅保、约旦溴业、德国朗盛四家独大。
国内方面，80%溴资源集中于山东莱州湾地下卤水，但长期开采导致溴浓度持续降低；当前进口依存度57%（以色列占进口49%）。
头部供应商包括：山东海王、鲁北化工、潍坊龙威、紫旭化工、山东海化、亚钾国际。
山东海化：主营纯碱、烧碱、氯化钙、溴素等化工产品，溴素年产能0.8万吨。
鲁北化工：主营钛白粉、甲烷氯化物、磷复肥，溴素年产能0.5万吨。
亚钾国际：主营钾盐及钾肥，老挝溴素项目已竣工，规划年产能2.5万吨。
$山东海化(SZ000822)$ $永安药业(SZ002365)$ $海能达(SZ002583)$